Contexto Macroeconómico: A Geopolítica Assume o Controlo

A semana de 20 a 24 de Julho marca uma potencial mudança de regime nos mercados. Após meses em que os dados de inflação (CPI, PCE) e as decisões dos bancos centrais foram os principais catalisadores, a geopolítica está a assumir o protagonismo . Os receios de uma escalada do conflito no Médio Oriente, com relatos de que o Irão instruiu os Houthis para se prepararem para um potencial bloqueio do Mar Vermelho, estão a desviar a atenção dos investidores dos indicadores económicos tradicionais .

Este novo contexto significa que o preço do petróleo bruto e a procura de porto seguro, nomeadamente do Dólar americano, poderão ditar o ritmo dos mercados cambiais. Os traders devem estar preparados para uma volatilidade elevada, impulsionada por manchetes geopolíticas, em vez de dados económicos agendados .

1. EURUSD: Consolidação com Viés de Alta, mas Resistência Chave pela Frente

Estrutura: O par EURUSD encontra-se num momento de consolidação após um impulso altista . A estrutura de curto prazo inverteu de baixista para altista com uma Mudança de Caráter (CHoCH) e uma Quebra de Estrutura (BOS) . No entanto, o par está a negociar abaixo de uma zona de resistência significativa.

Zonas Chave:

• Zona de Procura (Suporte): 1,14050 – 1,14220, que coincide com um Fair Value Gap (FVG) e é vista como uma zona de desconto atrativa para compras .
• Zona de Oferta (Resistência Imediata): 1,14780 – 1,14950. Esta é a zona de prémio onde se espera que os vendedores institucionais defendam o mercado .
• Zona de Oferta Alargada: 1,1480 – 1,1487, identificada como uma "BSR Liquidity Zone" (zona de liquidez), onde o preço já foi rejeitado anteriormente .

O Setup:

O cenário base para o EURUSD é de continuação altista, mas com uma condição crucial: o par precisa de romper a resistência na zona dos 1,1480 para ganhar novo momentum . Enquanto esta zona não for ultrapassada, o mercado permanece num intervalo de negociação. A presença de uma zona de oferta e de uma "BSR Liquidity Zone" na mesma área técnica sugere que os vendedores estão ativos e a defender este nível.

O fator fundamental para esta semana pode ser determinante. A reunião do Banco Central Europeu (BCE) está agendada, e qualquer sinal de preocupação com o crescimento económico ou com a dependência energética da Europa pode enfraquecer o Euro e invalidar o cenário de alta . A recomendação geral é vender os picos (rallies) do Euro .

Plano de Trade SMC:

• Cenário Altista: A entrada mais segura é na zona de procura (1,14050 – 1,14220), após a confirmação de uma Mudança de Caráter (CHoCH) altista. O primeiro alvo é a liquidez acima dos 1,14600, com o objetivo final na zona de oferta dos 1,1480 . A invalidação deste cenário ocorre com um fecho abaixo da zona de procura (1,14050) .
• Cenário Baixista: Se o par testar a zona de oferta nos 1,1480 e for fortemente rejeitado, com um CHoCH baixista, uma posição curta pode ser considerada, com alvo na liquidez descendente em 1,13850 .

2. USDJPY: Risco de Intervenção e Resistência em Zona de Prémio

Estrutura: O USDJPY mantém uma estrutura de alta, mas o preço está a negociar numa zona de prémio extrema . A recente subida levou o par a testar a zona dos 162,50 – 162,70, que representa a liquidez vendedora (Sellside Liquidity) .

Zonas Chave:

• Zona de Oferta/Resistência: 162,50 – 162,70, sendo esta a principal barreira para a continuação da subida .
• Pivô/Primeiro Suporte: 162,00 – 162,10, onde se encontra um Order Block e um FVG .
• Próxima Zona de Procura: 161,10 – 161,40, que é vista como a principal zona de desconto para novas compras, caso ocorra uma correção mais profunda .

O Setup:

O USDJPY encontra-se num momento crítico. A subida para a zona dos 162,50 coloca o par perto da zona de intervenção especulativa (163,00) . O Banco do Japão (BoJ) já demonstrou que está disposto a intervir para suportar o Iene, e a aproximação a este nível aumenta significativamente este risco.

O fator fundamental que suporta o par é a "procura de porto seguro" pelo Dólar, exacerbada pelas tensões geopolíticas no Médio Oriente . Esta procura de segurança pode anular, pelo menos temporariamente, os receios de intervenção. No entanto, a zona dos 163,00 continua a ser uma "linha vermelha" para os traders, que devem manter-se cautelosos .

Plano de Trade SMC:

• Cenário de Curto Prazo (Venda): De acordo com o princípio SMC de "comprar no desconto, vender no prémio", a zona dos 162,50 é a área ideal para procurar uma rejeição baixista . Aguardar um CHoCH baixista para uma entrada de venda, com o objetivo num primeiro suporte nos 162,00 e depois nos 161,10 . O stop-loss deve ser colocado acima dos 162,80 para proteger contra uma eventual quebra .
• Cenário Altista (Muito Condicional): Este cenário implica que o par rompa a resistência dos 162,70 com forte convicção. Isso invalidaria a estrutura curta de curto prazo e abriria caminho para um "short squeeze", podendo o preço acelerar em direção aos 163,00 ou mais . Devido ao elevado risco de intervenção, as posições de compra devem ser evitadas nesta zona.

3. XAUUSD (Ouro): Teste de Suporte com Potencial de Recuperação

Estrutura: O Ouro está a testar uma zona de suporte estrutural nos $3,985 – $3,992, após ter sido rejeitado na zona dos $4,100 . A tendência de médio prazo permanece baixista, com o preço a formar máximos e mínimos descendentes .

Zonas Chave:

• Zona de Procura (Suporte Imediato): $3,985 – $3,992, onde os compradores institucionais estão a defender o preço .
• Suporte Mais Profundo: $3,950 – $3,970, que é um Order Block mais antigo .
• Resistência/Catalisador: $4,030 – $4,040, onde se encontra uma linha de tendência descendente. O rompimento deste nível confirmaria uma possível recuperação .
• Resistência Principal: $4,100 – $4,125, que é a próxima zona de oferta significativa .

O Setup:

O Ouro encontra-se numa encruzilhada. A reação positiva na zona dos $3,985 sugere que os compradores estão a defender ativamente o suporte . A questão central para a semana é se o metal precioso consegue romper a linha de tendência descendente, o que seria o primeiro sinal de que a pressão baixista está a diminuir .

O contexto fundamental é misto. Por um lado, a incerteza geopolítica e os receios de inflação, caso o petróleo suba, são fatores que suportam o Ouro como ativo de refúgio. Por outro, a valorização do Dólar e o posicionamento extremo de compras no Ouro (90%) continuam a atuar como fatores limitantes.

Plano de Trade SMC:

• Cenário Altista: O plano principal é operar uma possível recuperação. Aguardar a confirmação de um CHoCH altista no gráfico de 1 hora, idealmente após o preço testar a zona dos $3,985 ou romper e testar a linha de tendência descendente nos $4,030 . Os primeiros alvos são os $4,060 e, posteriormente, a zona dos $4,100 – $4,125 .
• Cenário Baixista: Apenas se o Ouro quebrar o suporte dos $3,950 de forma decisiva. Nesse caso, o viés passaria a ser de venda, com alvo na zona dos $3,830 – $3,850 .

Síntese dos Cenários

A semana de 20 a 24 de Julho apresenta um cenário de "tug-of-war" para os três ativos. O Euro-Dólar está a tentar consolidar os ganhos, mas a resistência em 1,1480 é o principal obstáculo. O Dólar-Iene está numa zona de alto risco de intervenção, onde a melhor estratégia é a disciplina e a contenção. O Ouro está a testar uma zona de suporte crítica, com o potencial de alta a depender da quebra dos 4.137.

Opere com estrutura. Não com emoção.

— Esta análise é baseada nos conceitos de Smart Money Concepts (SMC) e tem fins educativos. Faça sempre a gestão do seu risco.

Por Merullen Inácio

Colunista, Trader, Investidor e Consultor de Negócios